单季度来看，公司2016Q2实现收入3.84 亿元，环比增长16%；净利润5929 万元，环比增长27.24%，增速逐步加快。
    达因药业业绩增长接近翻倍。达因药业2016H1 收入同比增长36.48%，净利润8187 万元、同比增长95.37%，贡献了公司上半年77%的净利润。我们判断这一方面来自于公司加大了伊可新、盖笛欣等的市场营销力度后产品销量大幅增长，另一方面来自于费用的有效控制（公司2016H1 销售、管理和财务费用率分别下降4.92pcts、2.18 pcts 和2.08 pcts）。
    品牌OTC 具备抗通胀属性。公司儿童药主打产品伊可新于6 月1 日起30粒装出厂价和零售价上提11%，预计全年新增毛利约5000 万元左右。公司作为维生素AD 市场的绝对龙头，此次提价彰显了公司对伊可新销售的充足信心，也体现出品牌OTC 具备抗通胀属性。
    二胎政策利好将长期、持续释放。达因药业核心产品伊可新的主要消费群体是0-3 岁的儿童，将直接受益于二胎政策拉动的新生儿数量增长。考虑到新生儿生育高峰尚未完全到来，我们认为二胎政策将对公司业绩形成长期、持续的拉动。同时，由于目前伊可新主要针对县级以上市场，随着公司逐步加大基层市场营销力度，公司业绩有望迎来新的增长点。此外，公司在研产品丰富，替比培南酯等11 个产品处于排队评审状态，新产品一旦上市，有望受益于公司在儿童药领域建立的品牌和渠道优势实现迅速放量。
    儿童大健康行业迎来黄金发展机遇。国家在战略层面对儿童药、儿童医疗服务的支持力度逐步加码，5 月18 日国家卫计委联合国家发改委等六部委发布《关于印发加强儿童医疗卫生服务改革与发展意见的通知》，顶层设计上利好我国儿童医疗产业，结合儿童药在优先审评、直接挂网采购等方面的政策红利，儿童大健康产业正迎来黄金发展时期。公司作为儿童大健康行业翘楚，料将优先享受行业性发展机遇。
    风险因素。药品业务梯队建设尚需完善、环保订单波动等。
    维持“买入”评级。公司作为儿童药细分产业的行业龙头，2016H1 业绩高速增长，我们上调公司2016-2018 年EPS 预测至1.15/1.50/1.88 元（原预测为1.10/1.38/1.66 元），当前股价对应的动态PE 分别为40X、31X、24X，参考可比公司估值给予公司2016 年43 倍PE，对应目标价49.45 元，维持“买入”评级。