二、业绩表现
    1．收入以及净利润增长情况
    2012-2015 年，联讯证券在升级巩固传统经纪业务的同时不断拓展新业务、开辟新网点，盈利能力持续增长。得益于2014、2015 年两年营业收入的爆发增长，公司营业收入年均增长率为70.44%。2015 年公司实现营业收入15.52 亿元，同比增长177.50%，实现净利润4.70 亿元，同比增长480.14%，主要是由于2015 年中国股票市场行情较好，交易量大幅增长，公司经纪业务收入实现9.01 亿，同比增长166.46%2. 收入构成
    2015 年，公司通过推动传统业务转型升级，同时开辟新业务领域，不断拓展新业务、新网点，初步形成业务收入多元化格局。收入构成中，证券经纪、证券自营和信用交易业务收入占比较高。公司主要创收业务仍以经纪业务主，2015 年实现收入9.01 亿，占营业收入58.05%，较2014 年贡献率下降，但由于交易量上升，经纪业务收入同比增长166.46%。通过业务转型措施，公司其他业务收入也稳定增长，2015 年实现非经纪业务收入 65,097.52 万元，上年同期22,114.10 万元，同比增长194.37%
    3．市场份额
    公司在新三板实现挂牌后，通过两次定向增发，以不到400 万元的融资成本预计募资40 亿元，资金规模进一步扩大，盈利能力提升、营业网点扩张，市场分额不断提升。2015 年全国125 家证券公司代理买卖证券业务收入2689.96 亿元，财务顾问业务净收入137.93 亿元、投资咨询业务净收入44.78 亿元、资产管理业务净收入274.88 亿元、证券投资收益(含公允价值变动)1,413.54 亿元，全国银行间债券市场成交618.12万亿。结合市场整体状况和公司2015 年经营情况测算，公司经纪业务市场份额为0.33%，融资融券市场份额为0.21%，固定收益业务市场份额为0.19%，处于新三板券商领先地位。纪业务收入 65,097.52 万元，上
    三、核心逻辑
    公司专注于为中小投资者和中小企业提供投、融资等中介服务，以传统的经济业务为核心，创建了“营销、咨询、客服、信息技术”四位一体的经营模式，建立客户经理队伍、研发团队、客服团队，技术开发队伍，强化客户服务。优化收入结构，实施战略转型。公司近年来不断开辟新的收入来源，积极发展固定收益业务、基金代销、资产管理业务及其他创新业务，逐步摆脱收入单一依靠经纪业务的局面。借力互联网平台，实现业务拓展。公司与多家互联网公司建立战略合作关系，“互联网+”将极大拓展公司发展空间。2015 年，分别与新浪网和腾讯签署合作协议。借助于互联网平台优势，推荐公司各项业务的互联网转型升级，拓展基础客户资源，建立互联网特性的服务体系和咨询体系。
    四、运营模式
    公司主要业务包括证券经纪业务、证券投资基金代销服务、财务顾问业务、资产管理业务、自营业务、代销金融产品、研究咨询业务及其他创新业务。公司盈利主要以代理买卖证券收取手续费和佣金收入为主，近年来不断拓展财务顾问、资产管理等新业务，寻找新的盈利增长点。在经纪业务上，公司建立了完整的前中后台经纪业务运作体系，前台负责市场开发及客户服务，中台负责经纪业务运行保障工作，后台由公司各职能部门构成，主要负责对经纪业务的后台支持。公司开展金融产品代销业务时，接受基金公司、信托公司等金融产品发行人的委托，为其销售金融产品或者介绍金融产品购买人。公司提供与证券交易、证券投资活动先关的财务顾问业务，为有上市及挂牌需求的公司提供改制服务和股权激励服务及相关财务顾问业务。开展资产管理业务时，公司主要通过位于各经济发达地区的营业网点和与当地各主要商业银行合作的渠道销售资产管理产品。
    五、行业标杆
    华泰证券股份有限公司
    华泰证券股份有限公司前身为江苏省证券公司，成立于1990年12月，是中国证监会首批批准的综合类
    券商，经过二十几年的发展，公司已成功打造庞大的客户基础、领先的互联网平台和协同的全业务链体系。公司所从事的主要业务包括经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务、投资及交易业务、海外业务及其他。公司在业务布局上，坚持以投资银行业务为龙头、以经纪及财富管理业务为基础、以资产管理业务和投资及交易业务为两翼的全业务链发展战略，基于证券业务优势积极拓展综合经营，形成了差异化的核心竞争力。2015年公司实现营业收入2,626,193.99万元，同比增长117.72%；利润总额1,426,349.68万元，同比增长141.15%；归属于上市公司股东的净利润1,069,687.09万元，同