项目计划建设期为2 年，拟于2018 年底达到预定可使用状态。
    点评：
    通过建设北斗研发基地，夯实主营业务，打破发展瓶颈，持续提升公司市场竞争优势。公司自2010 年上市以来着力构建卫星互联/卫星航天大数据产业链，持续保持高速发展势头，在北斗导航、高端元器件、视频监控方面积累了巨大的优势。
    通过本次非公开发行募集资金建设北斗产业园，打破了公司发展瓶颈，将进一步推进实施多功能卫星应用终端芯片及整机产业化、MEMS 组合导航生产测试能力建设、人工智能视频系统（AIVS）产业化等建设，进一步提升现有主营业务领域的核心竞争力，进一步夯实主营业务，提高公司产品的批量生产能力和测试能力，持续提升公司市场竞争优势。
    进一步做大做强，实现公司“N+e+X”战略布局，打造业绩新增长点。公司已形成北斗导航、高端器件、图像处理三大业务板块和卫星定位终端、安防监控、元器件、设计服务、北斗运营等五大产品线。为保持领先的行业地位和技术优势，公司提出打造“N+e+X”的产业布局战略。北斗研发基地建成后，公司将领先布局未来卫星综合应用市场，加强北斗全球体制、通导一体化、高精度组合导航等新方向的产品研制和生产，推动公司继续在卫星综合应用领域积极扩张，进一步做大做强。
    推动卫星移动互联，深入北斗行业应用与大众市场。2015 年6 月，公司设立“振芯静衡卫星移动互联大数据产业并购基金”，深入O2O、B2B、B2C 的互联网、卫星互联网综合应用领域。目前，公司已经取得了多项国家北斗专项示范工程的建设资格，相关产品和技术的应用市场逐步从军用转向民用行业，在智慧城市、智慧家庭、智慧旅游、老人及特殊人群关爱、数字体育、室内外无缝定位等方面开拓更大的市场。
    维持“买入”评级。我们预计公司2016~2018 年营业收入分别为7.83 亿、10.39亿、12.94 亿元，归属母公司股东净利润分别为1.23 亿、1.70 亿、2.26 亿元，EPS 分别为0.22 元、0.31 元、0.41 元，对应PE 分比为122 倍、86 倍、65 倍。
    参考行业平均估值，并基于公司在北斗／卫星通信／MEMS 惯导／图像识别芯片领域的综合实力和北斗军用全面列装阶段公司对应的收入/净利潜力，给予一定估值溢价。2016 年动态PE 147 倍，对应目标价32.34 元，维持“买入”评级。
    主要风险因素。相关板块估值体系波动。