主要原因一方面来于原有配套车型所配车灯的增长及产品结构的改善而带来的增长。主要配套车型新宝来、捷达、广汽传祺等迅速放量带来公司配套车灯业务的增长；另一方面来自新进入车型或新进入大灯业务所带来的增长。公司新承接车灯新项目85 个，批产车灯新项目55 个（分别同比增长29%和77%)、取得奥迪两款车型前照灯和大众两款车型LED 前照灯等多项开发任务，产品高端化迈上新台阶，同时，获得一汽-大众70 个后市场车灯项目合同。总之，随着公司新车型及新进入车灯的稳定配套，公司2016 年营收有望保持25%左右的增速，达到30.2 亿元，可实现对应净利润3.59 亿元。
    公司非公开发行日前获得证监会审核通过，有望借力资本增强转型智能化的实力。公司计划非公开发行不超过67,811,935 股新股，按照不低于22.12 元/股的价格，此次增发将为公司筹集15 亿元现金，同时计划将7.1 亿元用于智能驾驶方向，明确其转型决心。定增完成后其在手现金接近30 亿元，具有极强的外延爆发力。同时员工持股计划提供较强安全边际，公司诉求明确向上。公司拟在2015-2017 年期间每年实行员工计划，我们认为公司持续实行员工持股计划，可为公司购筑一定的安全边际。
    公司是国内车灯龙头，内资车灯市场占有率第一。同时，凭借其高性价比的智能车灯系列产品有望挤占国际竞争对手的市场份额，成为国际车灯龙头企业。从全球来讲，公司的主要竞争对手有小糸、海拉等国际一流车灯企业，目前公司已经是全球大众、全球宝马、全球丰田等核心配套商，未来随着公司高性价比系列产品(智能AFS、ADB 大灯)的配套渗透（公司推出的智能车灯产品-AFS，已经对某车型进行了批量供应），市场占有率将逐步得到提升，我们认为公司可望成为全球车灯市场的龙头企业。
    维持盈利预测，给予买入评级。预计2016-2018 年公司营业收入分别为30.20 亿、35.69 亿及42.27 亿，对应净利润分别为3.59 亿、4.41 亿及5.34 亿。不考虑到增发，对应EPS 分别为1.50 元、1.84 元及2.23 元，PE 分别为30 倍、24 倍及20 倍。