其中，二季度单季收入8.6 亿元（+46.7%），净利润9725 万元（+28.4%）。报告期内，公司取得奥迪两款车型前照灯和大众两款车型LED 前照灯等多项开发任务；同时获得一汽-大众70 个后市场车灯项目合同。伴随公司产品和客户的持续优化，并考虑去年同比低基数，我们判断，公司三季度业绩仍有望保持20%以上的快速增长。
    公司定增方案获批，加速向车灯电子、智能驾驶领域布局。公司拟不低于22.84 元/股的价格，非公开发行募集资金不超过15 亿元，目前定增方案已经获批。除产能扩张外，其中募集7 亿元用于“汽车电子和照明研发中心”项目，主要研发方向包括：车灯及车灯电子、智能驾驶研发、车载无线充电、抬头显示、传感器技术、智能化生产线等。我们认为，公司有望从国内优秀的专家级车灯供应商，迈向综合智能照明解决方案提供者。
    公司持续推出AFS、ADB 等高附加值智能车灯产品，彰显智能照明领域技术实力。伴随汽车产业持续向智能化升级，AFS 大灯（自适应前照灯系统）、视觉控制ADB（自适应远光）智能照明系统、RGB 彩色氛围灯、带总线的后灯控制系统将成为智能驾驶的重要组成。公司于去年底推出AFS 大灯，实现在传祺GS4 高端车型的量产，并于今年5 月成功推出ADB 大灯，彰显在智能照明领域优秀的技术实力。今年4 月，公司投资1.5 亿元设立全资子公司星宇科技，进一步强化技术布局。
    智能汽车技术路线图有望近期发布，公司为核心收益标的之一。据上海证券报报道，“智能网联汽车发展技术路线图”已基本完成，将于8 月份对外公布。我们判断，智能驾驶进入高速发展期，技术、立法、产业化有望同时推进。智能照明将成为智能驾驶重要组成，公司将受益产业化升级趋势，分享智能驾驶快速成长。
    风险提示：下游汽车需求增长不达预期；主要客户市场地位下降；LED等新产品开拓低于预期；外延式扩张进程低于预期。
    盈利预测及估值：考虑公司上半年业绩超预期,上调公司2016/17/18 年EPS 预测分别为1.53/1.87 元/2.29 元(原预期1.46/1.69 元/1.95 元)。当前价44.52 元，分别对应2016/17/18 年29/24/19 倍PE。保守按照增发15 亿元进行测算，摊薄后对应2016/17/18 年33/27/22 倍PE。公司传统车灯业务稳健增长，智能照明领域卡位逐步清晰，将长期受益于汽车智能化产业升级。结合行业平均估值水平，我们认为公司合理估值对应增发摊薄后2016 年38-40 倍PE，目标价52 元，维持“增持”评级。