估值与评级 ：我们认为公司作为国内医药流通领域的民营龙头企业，机制较为灵活，并且有望从近年来医药分开、两票制和处方外流的医改政策中受益。公司不断整合下游资源，自去年以来公司业绩增速逐季加快，医院纯销业务和其它高毛利业务发展较为迅速，也带动了公司整体毛利率的提升。公司不断探索传统业务和电商业务的新模式。公司旗下好药师电商业务已经初具规模，近期公司又和武汉中心医院以及第三方合作进行处方外流配送的试点，表明公司积极面对行业变革，努力进行新业务的探索。我们预计公司2016-2018年的EPS分别为0.53、0.64、0.77元，对应2016-2018年的估值分别为33倍、27倍和22倍，继续维持"增持"评级。 
    风险提示：新业务拓展慢于预期