>> 兴业证券-九州通(600998)业绩增长加快，积极布局承接处方外流-160413
| 上传日期： |
2016/4/16 |
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来源： |
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作者： |
徐佳熹 |
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自去年以来公司业绩增速逐季加快，医院纯销业务和其它高毛利业务发展较为迅速，也带动了公司整体毛利率的提升。公司旗下好药师电商业务已经初具规模，近期公司又和武汉中心医院以及第三方合作进行处方外流配送的试点，表明公司积极面对行业变革，努力进行新业务的探索。
我们预计公司2015-2017年的EPS分别为0.43、0.55、0.67元，对应2015-2017年的估值分别为40倍、31倍和26倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
股价催化剂：医改政策超预期，电商业务超预期。
风险提示：新业务拓展慢于预期
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