产品出货量大幅增长，全年业绩确定高增长。预计公司上半年组件出货近1GW，硅片出货在2.5GW 以上，组件与硅片均为满产状态，下半年公司组件产能将陆续投放，出货将维持高增长，全年有望超出2.3GW 组件出货与5.5GW 硅片出货的经营目标。
    成本下降带动盈利能力提升。2016 年上半年硅片与组件价格平稳，而公司拉晶和切片环节的成本稳定下降，带动盈利能力的持续提升。一季度公司综合毛利率为24.16%，预计上半年的综合毛利率将达到25%以上。公司的盈利能力超出行业平均，在下半年市场竞争加剧的情况下仍能保持较强的盈利水平。
    高效化是趋势，单晶替代路径明晰。高效组件是光伏未来发展的方向，单晶转化效率高的优势将不断体现，“领跑者”计划由2015年的1GW 扩展至2016 年的5.5GW，组件高效化的趋势加强，预计2016 年国内单晶组件占比将会超过25%。公司目前单晶组件与常规多晶组件价格已经基本持平，在相同电站建设成本下带来发电量的提高，单晶替代的路径已经得到市场的认可。公司在手组件意向合同近200 亿元，在630 抢装之后公司产品仍能保证较高的销售，未来单晶的市场占有率将持续提升，公司作为单晶龙头将长期收益。
    盈利预测：不考虑增发摊薄情况下，预计公司2016-2018 年的EPS为0.79、1.02 和1.18 元，维持买入评级。
    风险提示：单晶推广不及预期；成本下降不及预期