其中2 季度实现归属母公司净利润5.64 亿元-6.14 亿元，同比增长12.0 倍-13.2 倍，环比增长112%-130%，对应EPS 为0.32元-0.35 元。
    抢装叠加单晶替代，硅片和组件放量增长；单晶价格相对坚挺，盈利能力同比提升：1）上半年国内光伏市场受630 电价下调影响，出现抢装行情。根据能源局公布的1-6 月电力工业统计数据，保守测算上半年光伏电站新增装机17.8GW，考虑新增分布式项目，上半年新增装机预计能达到20GW，较2015 年的6.7GW 增长2 倍以上。与此同时，单晶替代正在进行中，据Solarbe 预测，2016 年上半年单晶装机比例由2015 年的15%上升至25%以上。受益于此，作为单晶龙头，公司的单晶硅片和组件上半年迎来放量增长。2）PVinsight 的数据，上半年单晶硅片跌幅仅为1.68%，远低于多晶硅片的8.14%；根据EnergyTrend数据，上半年单晶组件价格跌幅为6.36%，窄于多晶组件的8.38%。考虑到公司工艺技术的持续改进，制造成本的快速下降，公司毛利率水平同比提升。测算上半年公司单晶硅片出货2.5GW-3GW，同比增长200%-270%，贡献利润4.2 亿元-4.8 亿元；组件出货800MW-900MW，同比增长10 倍-12 倍，贡献利润3.4 亿元-4 亿元。
    在手订单充足，630 之后高增长仍有保证；产能规模持续扩张，全年组件、硅片有望出货超2.3GW、5.5GW：随着单晶组件成本降至多晶水平，以及单晶在效率和稳定性上的优势获得认可，单晶市场持续回暖，2016年单晶占比有望超25%。作为国内单晶龙头，公司近期相继获得招商新能源、中民新能、SunEdison、中广核、中清能等运营商订单，根据不完全统计，2016 年公司单晶组件执行订单已经达到3.01GW。同时，公司的硅片和组件产能持续扩张，到2016 年底，单晶硅片和组件产能将分别较2015 年底的5GW、1.5GW提升至7.5GW 和5GW，保障公司的订单交付。因此，630 抢装结束后，公司的单晶产品出货仍将保持高速增长的态势。预计全年组件和硅片出货量分别达到2.3GW、5.5GW，收入有望同比翻番。
    管理层再添200-2000 万股增持计划，定增已获得证监会通过：公司2016 年6 月14 日公告，基于对公司未来发展的信心，董事长未来1 年内将增持公司股票200 万-2000 万股，并于6 月14 日、21 日分别增持89.7万股、130 万股，成交均价为12.65 元。另外，公司2015 年定增方案已经通过发审委通过。公司将募集29.8亿元，用于泰州乐业年产2GW 高效单晶PERC 电池项目及年产2GW 高效单晶组件项目，定增价格12.42元。
    投资建议：基于公司作为单晶龙头，订单充足，放量增长，我们上调对公司的盈利预测，预计公司2016-2018年的EPS 分别为0.77 元、0.96 元和1.11 元（前次为0.61 元、0.86 元和1.04 元），业绩增速高达161.52%、25.76%和15.53%，对应PE 分别为17.5 倍、13.9 倍和12.1 倍。给予公司2016 年24 倍PE，对应目标价18元，维持公司“买入”的投资评级。