单晶硅片将与多晶硅片成本持平，单晶需求有望进一步提升：单晶硅片成本总体来讲与多晶硅片目前还存在一定差距，但部分厂家单晶硅片已与多晶硅片成本持平。随着单晶硅拉棒产出的增加、金刚线切割技术的应用以及单晶硅片的厚度会变得更薄，其成本劣势有望完全消失。我们预计，在未来1-2年，单晶硅片成本将全面与多晶硅片持平，光伏电池单晶趋势确立。
    高效光伏组件需求提升：降低成本关键在于组件转换效率，转换效率的提升可以节省了玻璃、背板、铝边框等封装材料的成本以及电站安装中如打水泥桩、安装、人工等成本。在各国政府纷纷削减补贴的大环境下，技术进步是光伏持续发展的核心推动力。由于单晶组件转换效率提升的空间远远大于多晶组件，叠加单晶硅片成本持续下降，高效的单晶组件越来越被市场所青睐。
    日本成为今年下半年全球新增光伏装机量的主要动力：随着日本产业经济省将在2017 年继续下调光伏FIT 收购价格，预计日本下半年特别是第四季度将出出现抢装潮，我们预计日本今年新增光伏装机量将会超过峰值，引领全球下半年光伏行业装机量的增长。
    投资建议：审慎推荐，目标价15-17 元
    风险提示：经济持续下行影响公司产品销售，项目建设进度及盈利状况不及预期，光伏行业补贴不到位