煤层气行业未来发展前景广阔。2015 年，我国煤层气抽采量180 亿立方米、利用量86亿立方米，煤层气利用率48%。其中井下瓦斯抽采量136 亿立方米、利用量48 亿立方米。地面煤层气产量44 亿立方米、利用量38 亿立方米。根据能源局颁布的《煤层气勘探开发行动计划》，到2020 年，抽采量力争达到300 亿立方米。同时长期制约行业发展的矿业权重叠问题已经基本得到解决，行业发展速度将加快。
    公司具有资源优势，即将获得4 个区块煤层气采矿权，同时通过与煤炭开采企业合作进行瓦斯抽排形式获得煤层气抽采。同时公司作为全国最早工业化开采煤层气的企业，具有多项专利技术，并制定行业标准，具备全国领先的技术优势。
    未来业绩增长主要来自于降低排空率。募投项目用于对低产井技术改造，提高公司抽采量。同时，公司排空率也将大幅下降。2015 年公司瓦斯抽采量14.5 亿立方米，销售量7.6 亿立方，排空率高达48%。未来随着运输管线联网、销售渠道拓展，排空率有很大下降空间。
    投资评级与估值： A 股可比同类从事煤层气开采销售业务的上市公司万德一致预期2016至2018 年平均PE 分别为116 倍、31 倍和13 倍，采用相对估值法，我们预计公司2016年、2017 年、2018 年净利润分别为3.17 亿，5.53 亿和6.13 亿，EPS 分别为0.33 元，0.55 元和0.63 元，对应pe 分别为26 倍、16 倍和14 倍，大幅低于行业内水平。作为行业龙头，公司未来将得到一定估值溢价，给予公司增持评级。