汇安947 号按照2:1 的比例设立优先级份额、劣后级份额，规模上限为29,670 万份，通过二级市场购买的方式取得并持有公司股票。参加对象为公司董事、监事、高级管理人员、正式员工以及由董事会决定的其他人员共计269 人。本次员工持股计划的存续期为36 个月。员工持股计划通过二级市场购买公司股票锁定期为12 个月。
    PTA 集中度高，供需趋于平衡
    PTA 行业集中度高，前三大企业产能占比高达56%，公司与合作伙伴控制的逸盛石化总产能1355 万吨，占国内产能近30%，占据绝对优势，在行业内拥有较大定价权。最近两年PTA 问题产能加速退出，供需趋于平衡，翔鹭重启尚存不确定因素。供给侧改革落实有利于更多落后产能退出，PTA 过剩情况有望进一步缓解。
    增发助力文莱项目加速
    公司拟非公开发行募集资金不超过38 亿元，全部用于文莱PMB 石油化工一体化一期项目。增发已于4 月15 日成功过会，当前正在等待批文之中，增发完成后文莱项目将加速推进。文莱炼油一体化项目工艺路线领先，当地资源、税收、成本等优势明显，未来盈利值得期待。项目建成后，公司将有效突破原料瓶颈，实现“产业链一体化”战略，显著提高整体盈利能力和风险抵御能力。
    石化+金融双驱动增厚公司业绩
    除石化、化纤产业外，公司合计持有浙商银行4.27%股权，形成“石化+金融”双驱动的发展模式。2015 年底浙商银行总资产突破1 万亿元，净利润超70 亿元同比增长近40%，预计16 年仍有较大增长。浙商银行已在港股上市，公司持有的浙商银行股权采用权益法计，产生的投资收益将显著增厚公司业绩。
    三、盈利预测与投资建议：
    预计公司16-18 年净利分别为7.35、8.89、10.93 亿元，不考虑增发，EPS 分别为0.56、0.67 和0.83 元，对应PE 分别为18X、15X 和12X，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：问题产能大规模重启、原油价格大幅波动。