公司新获SHR-1314 注射液（受理号：CXSL1400084 苏）临床批件，该药品是公司自主开发的人源化单克隆抗体药物，以 IL-17A 为靶点，特异结合IL-17A 抑制GROα 等细胞因子的产生，达到阻断信号传导通路的作用。该创新药主要用于银屑病的治疗，还能用于包括克罗恩氏病、多发性硬化症、哮喘和红斑狼疮、类风湿性关节炎等顽固的自身免疫疾病。SHR-1314 是目前国内第一个获批临床的以IL-17A 为靶点创新药，是公司继PD-1 单抗之后又一个在国内取得领先的生物药。
    自身免疫疾病治疗领域重磅品种云集。自身免疫疾病是全球最大市场规模用药领域之一，2015 年该领域全球市场规模高达400 亿美元，其中修美乐（阿达木单抗，Humira）销售额为143 亿美元，达到历史最高点，成为全球单个最大销售品种。该疾病领域重磅药物集中度很高，全球排名前五的重磅药物品种中有三个是用于治疗自身免疫疾病。
    IL-17A 开启自身免疫疾病新靶点时代。在自身免疫疾病治疗领域最常用靶点是TNF-α，全球最畅销的三个生物药（Humira、Enbrel、Remicade）均是该靶点的抑制剂，2015 年此三款药物销售额总计316 亿美元，约占整个自身免疫疾病市场的79%，此三款药物也是全球各大仿制药企业争相仿制的对象。除TNF-α靶点外，也有IL-6、CTLA-4、PDE-4、JAKs 等靶点，但针对这些靶点的药物相对较少， 市场容量相对较小。IL-17A 靶点的第一个产品Cosentyx（Secukinumab）由诺华于2015 年1 月获得FDA 批准上市，15 年销售额为2.6 亿美元；2016 年3 月，礼来用于治疗中度至重度斑块型银屑病新药Taltz（Ixekizumab）获得欧盟批准上市，该药是继Cosentyx 之后第二款IL-17A 靶点药物。IL-17A 已经成为药物研发热门领域，有望开启该领域新靶点时代。
    盈利预测与投资建议。2015 年度利润分配方案后，预计2016-2018 年EPS 分别为1.20 元、1.46 元、1.78 元，对应PE 为34 倍、28 倍、23 倍。公司紧跟国际前沿，在创新药研发领域不断获得突破，维持“买入”评级。
    风险提示：药品招标降价、新药研发失败等风险。