未来定位中国电子自主可控信息安全核心平台我们高度看好军工信息化行业机会，军工信息化高度涉密敏感，中国电子在信息安全领域责无旁贷，新长城电脑将是核心平台。自主可控市场空间巨大，国有企业肩负责任，在高精尖领域突破，核心技术稀缺性得到市场持续认可。中国电子在上市公司体外，仍有其他信息安全相关资产，存在想象空间。
    若73 亿增发完成，公司业绩具备高速成长潜力
    重组完成后，新长城电脑由长城电脑（剔除冠捷科技亏损资产）、长城信息、中原电子、生非凡四家公司组成，并投入86 亿推进七大项目建设，未来公司业绩主要由这几部分构成，公司业绩具备高速增长潜力。
    投资建议
    我们预计公司16-18 年公司备考总体净利润为5.2 亿、8.07 和11.57 亿元，EPS 为0.15、0.24、0.34 元，对应PE 分别为67、43、30 倍。考虑到目前长城电脑股价10.36 元，相比13.04 元收购请求权也是增发底价倒挂25.87%，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示
    公司重组进度低于预期；业绩承诺不达预期