>> 中信建投-盈峰环境(000967)智慧环保抢占先机,环保大平台起飞在即-160624
| 上传日期: |
2016/6/24 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
王祎佳,李俊松,万炜 |
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此报告为加密报告 |
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收购宇星科技,开拓环境监测、管理、运维业务 2015 年公司收购宇星科技100%的股权并正式完成交易。宇星科技是环境监测龙头企业,业务涉及环境监测仪器及系统、环境治理工程、环境监测设施运营服务三大方面。依托当前宇星科技在环境在线监测的技术优势,公司有望在互联网+环境监测、管理和运维领域抢占先机,打造综合环境服务平台。 收购绿色东方,垃圾焚烧发电项目迅速扩张 2015 年,公司拟受让绿色东方51%股权,并对其增资2000 万元,最终持有60%的股权。当前绿色东方已中标、签订9 个垃圾处理焚烧发电BOT 项目,合计产能约8000 吨/天,并承诺2016-2019年新签产能不低于6500 吨/天。未来可为公司带来持续稳定的现金流,并提升公司在垃圾焚烧发电领域的影响力和市场竞争力。 依托传统核电、轨道风机业务,打造高端装备制造商公司先后中标中核福清核电厂、中广核红沿河核电厂风机订单,成功获得首台“华龙一号”三代核电技术的示范机组风机订单。 2013 年公司收购上虞专风之后,风机业务延伸至工业与民用建筑领域,未来公司风机业务将涉及核电、轨道交通、工业环保领域,并逐步提供高端风机+消声+制冷+节能+智能控制的整体解决方案,打造高端装备制造商。 外延并购与内生增长相结合,力争实现跨越式发展 公司于2015 年11 月拟与盈峰资本、易方达资管等共同设立环保产业并购基金,总规模达30 亿元人民币,首期不低于3 亿人民币。基金将以环保产业为主题,寻找优秀的成长型企业,加速盈峰环境对外扩张。与此同时,公司制定股票期权激励计划。行权条件为2016-2018 年扣非净利润较2015 年增长分别不低于30%、60%、100%。股权激励计划有利于建立完善激励约束机制,充分调动员工积极性,促进公司长远健康发展。 看好公司环保业务布局,上调评级至买入 公司以打造高端装备制造+综合环境服务商为愿景,未来看好公司在环保领域的并购延伸。预计公司2016、2017 年营业收入分别为43.8、49.6 亿元,净利润分别为3.1、4.0 亿元,EPS 分别为0.55、0.71,目标价为25 元,上调评级至买入。
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