爱康集团成立于2006 年，现有新能源、新金融、新农业和现代服务四块。爱康集团光伏产业能力突出，并深耕新疆地区，其西北分公司是集团最早成立的项目建设管理部门，目前在新疆运营4 个光伏电站项目。子公司爱康科技是集团新能源电力板块唯一上市平台，本次合作的部分项目也将交由爱康科技实施。
    天业节水将受益政策红利，本次战略合作打开新市场空间。“十三五”规划再次将节水农业设定为发展目标，计划2020 年新增6250 万高效节水灌溉面积。预计政策红利使得节水行业未来5 年内产生625 亿营收，行业高增长期出现。公司产能充足、技术领先，将充分享受政策红利，而此次合作打开了光伏农业的新市场，有利于推进天业节水高效农业种植技术在光伏用地上的实施，涉及种植作物的选择，节水技术的应用，水肥一体化，以及光伏土地的改良等，对天业节水有重要战略意义。
    天伟盈利将持续超预期，为公司业绩提供保障。今年3 月开始，糊树脂价格持续上涨至8000 元以上，明显增厚一季度净利，一季度天伟化工实现营业收入7.7 亿元，实现净利润1.53 亿元，超过去年第四季度盈利水平。
    近期糊树脂价格虽有小幅回落，但仍维持在7700 元的阶段高位上。目前天伟已完成过户，预计二季度业绩仍将超预期，未来将大幅增厚公司业绩。
    控股股东增持明确经营信心。截至5 月16 日，控股股东天业集团累计增持公司股份163.84 万股，累计增持金额1817.48 万元，持股成本11.09元/股。加上收购天伟发行的股份，天业集团目前持有公司股份2.92 亿股，占总股本的54.22%。公司作为特种PVC 和节水灌溉龙头企业，在市场回暖、政策扶持的背景下，存在较强发展预期。
    集团业务不断丰富，优质资产注入预期强。控股股东天业集团为大型化工国企，除化工外涉及多个领域，有大量非上市优质资产；此次集团通过战略合作将业务延伸至光伏新能源板块，是其“12355”战略的重要一步，有望成为集团新的增长引擎。未来集团将其他优质资产持续注入的预期较强。
    风险因素：1、宏观经济下滑导致化工产品需求下降；2、国家节水灌溉工程推进程度不达预期。
    盈利预测、估值及投资评级。我们认为公司基本面良好、执行力强，维持公司2016/2017/2018 年EPS预测为0.65/0.78/0.89 元，维持目标价19.49元，维持“买入”评级。