在银行领域，公司在全球ATM 和ePOS 领域市场占有率均位于前三。在零售领域，全球前25 家零售公司中的14 家是德利多富的客户。上世纪80 年代进入中国市场以来，公司与超市发等展开合作，同时POS 装机量超过5 万台，并参与了中国税控收银机标准的建立。
    我们认为航天信息从中获益的主要逻辑在于：1）航天信息将占据合资公司的主导权：双方的合资公司中，航天信息约占51%股份、德利多富约占44%股份、核心骨干团队约占5%股份。2）在相关行业领域，航天信息能充分受益于两者强强联合带来的客户资源和产品线整合：成立的合资公司将作为德利多富产品进入中国市场的独家代理商。3）获取德利多富的技术实力，把握银行及零售领域入口：合资公司具有充分自主性，预期将在银行及零售解决方案领域贡献新的入口价值。
    投资建议：我们看好公司基于行业卡位优势，通过合作逐步扩展产品线、行业布局及国际化发展。预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.09、1.43和1.74 元，维持“买入”评级。
    风险提示：本次签署的仅为合作意向，具体以后续正式协议为准；增发项目进展不达预期；营改增推进不及预期。