>> 申万宏源-新都化工(002539)入股广盐股份顺利进入食盐批发环节,携手圆通快速打造全国乡镇物流配送服务体系-160621
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2016/6/21 |
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作者: |
马昕晔 |
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新的《盐业体制改革方案》中规定只有省级食盐批发企业可开展跨省经营且不再核准新增食盐批发企业,食盐生产企业可以通过自建销售渠道直接进入流通领域,但如果想进入批发环节就只能通过投资入股、联合投资、企业重组等方式和省盐业公司合作才行。新都此次受广盐集团邀请作为战略投资者参股广盐股份迈出了其进入全国批发渠道的第一步,意义重大。同时公司未来也将通过自建渠道直接进入KA 等零售终端以及开展网上售盐等,在各类渠道都做好了全面的布局,充分释放生产企业在流通环节的活性,预计明年品种盐业务的利润将大幅增长。 广盐股份是广盐集团旗下从事品种盐业务的平台,在完成整合集团核心业务和优质资产后,其在食用盐流通环节的优势明显,其掌控的销售渠道资源在行业中具有不可比拟的优势。在专营期间,公司已与广盐集团及广盐股份有长期合作基础,本次的入股可实现双方方优势资源整合与互补,发挥战略协同效应,积极应对盐改后的市场化竞争和全国布局,进一步提升公司品种盐业务的盈利能力。 哈哈农庄携手圆通速递,解决农村物流最后一公里问题,打造全国乡镇物流配送服务体系。 新都的县、乡镇级网点通过圆通县级加盟分公司的筛选、培训和考察后成为其乡镇合作站点,从事快递代收寄业务,由新都送到收货人手上或者收货人自行到新都的站点拿取。新都目前拥有在村镇开展店铺经营的活跃复合肥零售商近10 万家。而根据中国快递协会信息,圆通速递2015 年全年业务量在快递行业排名第一,强强联手,圆通速递的快递资源以及哈哈农庄乡镇零售网点资源,充分发挥双方在渠道、管理、技术等方面的优势,联手搭建县与乡镇、乡镇与乡镇之间快递物流网络。 同时本次和圆通的合作亦有利于增强哈哈农庄用户粘性,迅速大范围的提升哈哈农庄的影响力,一遍绑定更多的注册用户,同时提升哈哈农庄体验店的盈利能力。促进公司中小城市电商业务持续稳定的发展。 盈利预测与估值:入股广盐股份顺利进入食盐批发环节,携手圆通速递,解决农村物流最后一公里问题同时低成本揽客增加客户粘性。联手腾讯游戏、网鱼信息等游戏、电竞、网咖巨头进军农村娱乐,协同推广哈哈农庄电商品牌,想想空间巨大。盐改各方面布局充分,预计食盐业务将在17 年的一、二季度呈现快速增长态势。公司的传统业务复合肥销量16 年预计仍将保持稳定增长叠加黄磷投产开始贡献业绩,调味品布局逐步推进,互联网金融顺利接入,维持盈利预测,维持增持评级。预计2016-18 年EPS(按最新股本摊薄)为0.27 元,0.54、0.82 元,当前股价对应16-18 年PE 为56X、28X 和19X。
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