投资要点
    中小城市及农村地区娱乐设施匮乏，电竞市场较大发展潜力。
    电竞行业用户量广，2016 年我国电竞玩家将破1 亿，预计到2018 年会达到2.8 亿。截止2015 年电竞行业的规模已达到了269 亿，但在农村地区和中小城市覆盖率较低。由于电竞用户粘性强：用户在玩的过程中既可以看，又可以进行社交，极有利于推广其上品牌的广告。
    依托网鱼信息成熟的中小城市、农村网络，建设1,000 家县级体验中心，携手铂雷科技，在中心分场内建立连锁电竞网咖。
    网鱼是国内实力最强的连锁上网服务品牌同时也是国内知名电竞互动平台，在全球拥有共有549 家门店，主要集中在一二线城市，截止15 年底，其年服务人次已超2166 万，在开店筹建、开发、加盟、培训、运营等各个环节经验丰富，同时给予新都管理费及加盟费的最大折扣，单店投入成本并不高。
    同腾讯游戏建立农村电游产业战略合作框架，有利加强连锁网咖、县级体验中心获利能力。利用腾讯在电游、电竞、社交等领域丰富的产品内容和广大的受众群体。同时在线上线下推广哈哈农庄连锁网吧及腾讯游戏相关品牌。力图建立以连锁网咖为载体、电竞赛事为引力、互动娱乐产品为体验的中小城市及农村地区泛娱乐生态圈。
    哈哈农庄是目前农村生活娱乐电商的唯一平台，先发优势最为明显。1）农民有万亿规模定期存款，负债端资金成本极低，新都作为渠道对接先锋金融和平安信托为农民通过有担保的理财，息差3-5%，春节后推广，目前流水超过 6 亿元。2）哈哈农庄游戏比赛在各大村镇火爆进行，预计 16 年游戏+理财流水超过 50 亿 3）新都耕耘农村 20 年，盐业+复合肥实体渠道超过百万家，农资上市公司唯一一家轻资产运营农村生活娱乐平台具有稀缺性。
    盈利预测与投资建议：11-15 年益盐堂净利CAGR 为50%+，预计食盐业务16 年利润规模2.5 亿（40%+），给予16 年30xPE，对应市值应为75 亿。农化业务净利润2 亿对应市值50 亿，哈哈农庄理财+游戏流水50 亿，给予2xPS 对应100 亿市值，公司合理市值225 亿，买入评级，强烈推荐。
    风险提示：食品安全问题，行业需求继续低迷。