公司自2014 年开始建设“哈哈农庄”电商平台，经两年蛰伏，2016 年哈哈农庄开始大规模推广
    投资要点
    1. 公司介绍：盐-碱-肥一体化，多业并举，多元支撑。
    公司以“打造化工低成本、实现复合肥差异化，做中国最优秀的复合肥供应商”为战略目标，从上游资源着手，不断完善复合肥产业链，公司目前已经形成了盐--氯化铵--氯基复合肥、合成氨/硝酸--硝酸铵料浆—硝基复合肥、盐—纯碱—硝胺—亚硝胺的三条完整产业链。
    2. 盐业体制改革方案正式出台，利好上游食盐生产企业。
    2016 年5 月5 日盐业体制改革方案正式推出，方案核心为废止盐业专营。盐改方案出台后，优质制盐企业将首先依托自身资源优势参与运输及销售环节，进入食盐市场终端消费领域，并加大品牌创造力度，着力打造自身品牌，最终涌现出全国知名的食盐品牌。公司执行力强，为应对盐改后的行业变革，公司未雨绸缪，在品牌打造、渠道建设方面已做好准备，预计未来食用盐业务将成为公司主要的盈利来源。
    3. 国家政策暖风频吹，公司打造农村电商综合平台。
    2015 年11 月国务院印发《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》，《意见》提出到2020 年，初步建成统一开放、竞争有序、诚信守法、安全可靠、绿色环保的农村电子商务市场体系。公司自2014 年3 月开始建设农村电商综合服务平台“哈哈农庄”，经过近两年系统建设，“哈哈农庄”于2016 年3 月进入大规模推广阶段。
    4. 复合肥产能扩张、产品结构升级、品牌建设并重，厚积薄发。
    公司上市后持续扩张复合肥产能，优化生产基地布局，并不断强化营销能力，2014、2015 年公司复合肥销量增速均在30%以上，表明公司在产品结构及渠道优化调整、品牌开发建设上的努力成效显著，公司复合肥业务已进入爆发期。
    5.盈利预测：
    我们预计2016-2017 年公司EPS 分别为0.35、0.57 元，对应PE 分别为49X、30X，盐业体制改革方案正式出炉，公司作为上游优质品种盐生产企业极大受益；“哈哈农庄”电商平台经两年蛰伏，2016 年开始大规模推广；复合肥产能扩张、产品结构升级、品牌建设并重，目前复合肥业务已进入爆发期，公司三大业务齐发力，给予“强烈推荐”评级。