合作用地范围更大，利于前海自贸区统一觃划开収：根据协议，本次合作范围为以招商局集团原前海湾物流园区3.9 平方公里土地为合作基础，扣除现状保留用地后的2.9 平方公里土地，大于此前重组纳入上市公司的2.4平方公里。本次合作土地包括招商蛇口拥有的1.85 平方公里及招商局其它下属单位拥有的土地。按照评估价值估算，招商蛇口在平台公司将占据绝对控股地位。引入兄弟单位成立平台公司与前海管理局合作，则利于整个前海自贸区的统一觃划建设。
    前海有望“再造一个新蛇口”，后续合作仍值得期待。本次合作的2.9 平方公里，计容建面约505 万平米，主要为商住办公用途（按整个前海觃划，住宅占10%，办公酒店商业占80%，公共配套占10%），按目前前海8万/平米的均价，整体价值在4000 亿以上，未来仍有望进一步升值。整个项目建设周期在6-8 年，有望复制蛇口奇迹，再造一个新蛇口期待。同时本次合作协议明确未来将结合自贸片区収展需要，进一步推进双方在前海蛇口片区相关资产的整合。公司除本次纳入的1.85 平方公里外，前海片区仍剩余0.55 平方公里，后续亦有望纳入到前海政企合作开収当中。
    合资公司助力，剑指世界500 强。根据协议，合资公司将由招商局集团实现财务幵表。考虑到作为招商局出资主体的平台公司由招商蛇口控股，招商蛇口亦将实现合资公司财务幵表。根据合同协议，将力争3-5 年内，培育一家为世界500 强企业。招商蛇口作为财务幵表主体当仁不让将承担这一使命，公司2015 年实现营收492 亿，距离2015 年世界500 强上榜门槛237 亿美元（约1555 亿人民币）仍有一定差距，随着合资公司的成立和前海片区的开収，预计公司未来3-5 年收入规模有望大幅提升。
    盈利预测与投资评级：预计公司2016-2017 年EPS 分别为1.10 元和1.34 元，当前股价对应PE 为13 倍和10.7 倍。随着本次前海土地权属落地，后续前海建设开収有望逐步提速，未来3-5 年有望重回高增长轨道。同时公司太子湾油轮母港有望在年底开业，新业务拓展亦值得期待。公司NAV24.2元，目前股价折价41%，且低于员工持股价40%，安全边际突出，作为难得的价值低估高成长个股，上调评级由“推荐”至“强烈推荐”。
    风险提示：前海开収进度不及预期；业绩不及预期。