订单陆续兑现，业绩进入上升通道：2015 年是核电重启的第一年，公司核电事业部累计取得订单4.14 亿元，全年一共新增订单7.02 亿（含冶金事业部累计取得订单2.04 亿元，能源装备事业部累计取得订单0.84 亿元）。2016年，我们预计公司蝶阀球阀的90%的市占率将继续保持，估计全年可落实8台左右机组订单，核电新签订单或将不低于2015 年的水平。此外，公司已有订单陆续进入交付期，将带动公司业绩实现反转。公司2016 年经营目标为实现营业收入6.8 亿，较2015 年度增长约59.06％，归属于上市公司所有者的净利润同比增长200%～230%。今年1 季度，公司收入和利润也呈现较好增长，我们预计全年达成经营目标概率较高，并且随着2017 年订单集中交付期的来临，业绩有望进一步增长。
    资本运作活跃，外延预期仍在：公司于2015 年12 月收购无锡市法兰100%股权，开启外延发展初章，2016 年2 月，公司再次启动非公开股票发行，拟以不低于16.02 元募集资金5.4 亿，其中大股东认购10%。随着公司资本运作趋于活跃，后续任有进一步外延可能。
    盈利预测和投资建议：我们预计公司2016~2018 年分别可实现营业收入756百万元、857 百万元和1,002 百万元，分别实现净利润61 百万元、84 百万元和104 百万元。基于对核电行业景气度反转和公司经营和发展形势，我们维持原来“买入”的投资评级。
    风险提示：核电建设低于预期风险；核电订单交付周期波动风险。