>> 兴业证券-江苏神通（600406）年报点评：业绩触底反弹在即，细分龙头转型坚决-160412
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2016/4/13 |
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作者： |
苏晨 |
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核电行业回暖曙光已现，细分龙头即将触底反弹：从2015 年开始核电发展恢复常态将确保公司核电订单和收入确认进入稳定增长周期。我们预计今明两年公司业绩将在核电业务的带动下实现较大幅度增长。
定增转型“制造+服务”，大股东参与彰显变革决心： 今年2 月公司公布定增预案，拟募资5.4 亿投资阀门快速反应服务中心等项目，由单一设备商向综合服务商转型，其中大股东现金认购约10%的份额并锁定三年。
盈利预测：我们预计16-18 年4PS 为0.62、0.70、0.85 元，对应PE 分别为46.1、35.0、30.6 倍，给予增持评级。
风险提示：1、核电安全风险 2、核电项目审批进度低于预期。
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