随着核电交付周期临近和公司在能源装备、冶金装备上的不断拓展，最艰难的时间已经过去。2015 年，公司核电事业部累计取得订单4.14 亿元，冶金事业部累计取得订单2.04 亿元，能源装备事业部累计取得订单0.84 亿元。在在手订单充裕和并表范围扩大的基础上，公司制订了2016 年年度经营目标：力争实现营业收入6.8 亿元，较2015 年度增长约59.06%，归属于上市公司所有者的净利润较2015 年度同期增长200%～230%。公司业绩重回高增长轨迹。
    核电建设升温，订单终将兑现：2015 年国内共核准8 台机组，按照核电机组建设周期，我们判断订单将在今年进入交付期。目前，公司核电蝶阀、球阀产品方面的国内市场占有率达90%以上，安全壳地坑过滤器的市场占有率目前为100%。随着核电发展，预计公司订单有望进一步增长。
    收购无锡法兰，进一步扩充产品线：公司于2015 年12 月完成收购无锡市法兰100%股权，无锡法兰是国核电用法兰产品市场排名第一，市占率超过90%。2015 年实现净利润2,098 万元，2016 年业绩将纳入并表范围。
    盈利预测和投资建议：我们预计公司2016~2018 年分别可实现营业收入756百万元、857 百万元和1,002 百万元，分别实现净利润61 百万元、84 百万元和104 百万元。公司于今年2 月发布非公开发行预案，拟不低于18.4 元募集5.48 亿元，其中大股东认购10%。考虑到当前价格低于定增价格持平，维持“买入”的投资评级。
    风险提示：核电重启低于预期风险；核电订单交付周期波动风险。