公司注重产品专业性，在坚持自主研发做高毛利、高技术的核心产品，实现进口替代之外，积极开拓新的核电产品，长期看好。
    核电业务弹性大。2014 年公司的核电收入占公司总营收的41%，弹性较大。
    预计随着核电重启、订单放量，营收占比将超过50%。作为核电设备细分龙头，公司依托现有技术及渠道外延扩张，目前由核级蝶阀、球阀扩张至核电法兰市场以及地坑过滤器领域，未来或将进一步横向及纵向扩张，提升核电产品市场空间及业务弹性。
    订单放量，成长确定性高。按照十三五期间国内平均每年8 台机组的审批以及海外2 台机组的出口来测算，每年装机规模约10Gw。目前百万核电机组核级蝶阀、球阀需求量约为4500 万，备件阀门、地坑过滤器、核级法兰3000万，总的市场规模约8 亿，公司处于明显优势地位，市占率90%，相比14年1.9 亿核电营收，成长性巨大。2015 年中报显示核电设备订单超过3 亿元，新增订单快速增长。随着新的核电产品量产，成长性将超行业平均水平。
    设备+服务模式提升冶金设备市场份额。冶金产业所需阀门多为替代需求，因工况恶劣，一般使用寿命2 年左右，有刚性需求空间。目前全国每年30-40个亿的规模，公司占比不到10%，有上升空间。借助公司较好的产品质量，积极创新商业模式，未来将立足冶金设备全寿命维修服务，以产品+服务的形式面向市场，降低客户全周期的设备成本，进而取得更大市场份额。
    能源领域是下一个增长点。2011 年初开始市场研发，13 年4000 万订单，14年增至1 亿多。因为市场开拓期，量比较少，14 年年报毛利率1%，15 年半年报12%，目前三号基地开始启用，大口径蝶阀开始生产，未来展望毛利率可达25%，可提升公司整体盈利能力。根据公司规划到2017 年左右将实现冶金、核电、能源业务三分天下，能源业务或成为新的增长点。
    股权激励彰显未来业绩高成长。公司2015 年11 月发布股权激励方案，以11.26 元/股的价格授予中层及高层管理人员361 万股，分三期进行解锁，业绩考核指标为2016-2018 年相对于2015 年归属于母公司净利润增长率不低于240%、260%、280%，彰显了公司对未来业绩成长性的信心。
    盈利预测与评级。公司为核电设备细分市场龙头，市值小，弹性大，未来业绩将快速发展。预计公司2015 年-2017 年EPS 为0.14 元、0.50 元、0.62元。给予目标价35 元，对应2016 年70 倍PE，维持买入评级。
    风险提示。核电装机低于预期，海外市场拓展不顺利，核电安全事故。