启停电池业务2016年进入拐点年，带来1.5亿元净利润增量。市场之前普遍认为2014年或2015年公司启停业务将放量，实际情况远低于预期。经过公司长期跟踪，通过公司调研了解和草根调研验证，公司目前启停电池接单情况良好，2016年启停电池业务进入拐点年，带来1.5亿元左右净利润增量。 
    通过"三电+租赁"模式坚定布局锂电，2016年下进入收获期。（1）公司2015年7月发布定增预案发展锂电等业务，由于市场等因素，两次修订方案，2016年5月发布债转股预案，可见公司发展锂电决心；（2）公司2016年将形成7亿WH产能，目前已开始试生产，公司积极申请动力电池目录，三电+租赁模式将形成稳定销售出口。 
    产能扩张+市场扩张+铅回收保障铅酸启动电池业务稳定发展。公司2016年目标产量为 2410万 KVAH,较去年增长21.8%，销量扩张+成本控制共促铅酸起动电池业务稳定发展。 
    盈利预测与估值：可比公司16年普遍30倍以上估值，公司估值明显偏低，预计16-18年EPS分别为1.01、1.38元、1.72元，给予公司30倍估值，目标价30元，维持"强烈推荐"评级。
    催化剂：公司启停电池/锂电池获得大额订单；公司外延布局 
    风险提示：启停电池销量不及预期；锂电池品质和销售不及预期