人工智能应用助讯飞打开教育信息化市场：科大讯飞经过多年教育领域的积累，已构建起基于人工智能技术的教育教学生态体系。考虑到“三通两平台”建设过程中，从省到地市、区县的项目建设投入，再到学校的数字校园投入，企业级项目投入规模可达到千亿市场空间。在此基础上，具备个性化定制技术实力的科大讯飞更有望触及C 端用户，从而渗透万亿教育市场。
    收购乐知行切入北京数字校园市场：教育信息化具有较强地域性特征，乐知行在北京具有较高市场份额，已经积累了北京众多知名中小学客户，如北京市第四中学、北京海淀区第二实验小学等。通过收购，科大讯飞能够获得进入北京教育市场的渠道和名校客户资源，巩固品牌的同时打开新市场。同时，乐知行的区校级解决方案与科大讯飞的省市级云平台能够形成互补，跨越完整的教育产业链，实现渠道下沉。此外，收购将增厚公司利润，基于此前业绩预测，2016-2018 年备考净利润分别提升9%、8%和8%。
    投资建议：由于本次收购尚未完成，盈利预测中暂未纳入并购标的承诺业绩。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.37 元、0.47 元和0.55 元，维持“增持”评级。
    风险提示：项目审批风险，教育业务拓展不达预期，市场竞争加剧等。