乐知行承诺2016年度、2017年度、2018年度净利润数分别不低于人民币4,200万元、4,900万元、5,650万元。
    二、 分析与判断
    公司收购乐知行，共同深耕教育信息化产业，双方共赢公司公布发行股份及支付现金购买乐知行草案，乐知行为中小学及各级教育管理部门等各类教育机构提供教育信息化综合解决方案，业务涉及教育信息化整体解决方案、互联网教育、教育公有云等，公司在北京地区中小学教育信息化市场占有率连续4年第一，具有绝对的区域优势。此次交易完成后，乐知行将借助科大讯飞品牌及渠道优势，有望进一步扩展其他区域业务。而科大讯飞在基于乐知行在北京的市场地位和客户基础上，公司的教育业务各产品线将全面进入北京市场，提高公司教育业务市场占有率。双方可以充分利用原有的客户基础实现交叉销售，有效增加客户黏性，也利于双方各自的业务实现新的区域渗透，增加销售业绩。此外，双方的研发团队可以通过相互学习，增加对各自擅长领域的了解，从而拓展各自的优势；研发人员对技术的融会贯通，将为双方技术的深入融合及创新创造条件。公司此次收购乐知行与公司在教育行业的布局有很高的契合度，对公司继续深耕教育行业应用，推进智慧校园发展有很大的帮助。
    教育将成为公司近几年的重要战略发展方向政策方面，国家对教育领域的投入逐步加强，明确提出国家财政性教育经费支出要达到国内生产总值4%。2015年我国财政教育支出2.62万亿，占国内生产总值比例超过4%，教育信息化经费列支教育经费的10%，预计未来几年我国每年将投入至少2000亿的教育信息化经费，教育信息化市场空间巨大。从行业发展上，科大讯飞基于人工智能，已经构建起可持续运营的教育教学信息化生态体系，与多个省市签订了教育信息化建设合作协议，面向学生的个性化教与学平台智学网推广取得较大进展，构建起了全国规模最大、体系最全、配置最灵活的云测评大数据分析平台；全面实现了教与学过程性动态大数据的常态化采集和分析，以及个性化学习推荐，为公司教育业务的爆发式增长奠定了良好的势能和价值源泉；基于讯飞超脑的中英文作文评分技术取得应用突破；此外，基于公司教育平台的教师学生则成为了公司广大的C端客户，公司未来将基于个人数据运营2B2C双轮驱动，带来业绩的快速增长。
    人工智能行业应用前景广泛，公司将持续发力教育、客服、人机交互等领域
    公司已经在三大运营商、金融等领域的客服行业获得控盘地位，在主要的呼叫中心市场实现了智能客服的规模化应用和全面布局，实现了大量的人工替代；基于讯飞超脑的人工智能行业应用前景广泛，公司将持续发力教育、客服、人机交互等领域。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们预计公司2016-2018年营业收入分别为35亿、50亿、71亿，净利润分别为5.1亿、7.0亿、9.4亿，对应的EPS分别为0.40、0.54、0.73元。
    根据目前股价，对应的PE分别是71X、52X和38X，给予强烈推荐的评级。
    四、 风险提示整合风险，交易失败风险等