有望加速公司的战略转型，提高公司管理效率。公司主营园区固废处理+节能环保供热发电业务，即以煤炭、垃圾、污泥为原料给工业园区供热、供电。
    加大环保（以固废为主轴）领域投入，降低煤炭贸易业务比重。富春环保的主营业务产品主要有清洁电能、清洁热能、煤炭销售、冷轧钢卷等。在我国社会和经济不断发展的同时，环境治理问题日益凸显，节能环保产业成为政策利好叠加、十三五期间重点发展的朝阳产业。面临新的发展形势，富春环保在2015 年积极进行企业调整和战略转型，加大对环保固废处臵领域的投入，推广和复制“固废处臵+节能环保”循环经济模式。同时不断降低毛利率比较低的煤炭贸易业务比重。
    优质项目陆续投产，产能进一步释放。公司异地复制项目衢州东港、常州新港项目一期投产，并且净资产收益率（ROE）都比较高。2017 年衢州东港二期（260 吨/小时，特种纸园区）、常州新港项目二期（420 吨/小时，大型化工园区）将投产，溧阳热电项目（100 吨/小时，医药化工园区）将在2016年上半年投产。项目全部投产之后，供热能力将增加780 吨/小时，一年按照8000 小时来计算，每年增加供热624 万吨。2015 年，公司供热能力611.4万吨，预计2016 年、2017 年供热能力将达到691.4 万吨、1235.4 万吨。
    蒸汽价格有望提升，将进一步增加收入。公司收购清园生态后，当地只剩下三星热电一家竞争对手。此项收购无疑会整合当地供热业务，避免恶性竞争。
    此前明显偏低的蒸汽价格有望得到提升，收入也将上升显著。如果蒸汽单价每增加10 元，按照15 年蒸汽的销量（676.63 万吨）来计算，收入将增加6766.3 万。而且随着16 年，17 年项目的陆续投产，产能的进一步释放，收入有较大幅度的提高。
    盈利估值与预测。预计16-18 年EPS 分别为0.32 元、0.48 元、0.59 元，参考同行估值及富春环保优质资产，给予16 年45 倍动态PE，对应目标价14.40元，买入评级。
    风险提示。宏观经济下行，环保治理风险，异地扩张盈利和供热点低于预期。