考虑迪士尼效应，新购运力会在国内和国际线之间平衡投放，从目前夏秋航线排班来看，国内线将占到30%以上，增幅比较明显，国际线增幅稍微放缓。
    国际多线布局，日泰韩重点投放。日本市场投放大量运力，叠加目的地资源开发策略，目前在酒店和车辆方面已经取得进展，其他如导游、免税店和景区等也都在积极地布局；泰国市场规模仅次于日本，是公司最大的投放量之一，下一步发展战略：一是增加驻场飞机，二是增加内地城市直飞泰国航线，三是跟泰国航空公司合作，包括互换时刻资源以及衔接东南亚航线；韩国市场稳占热点济州岛航线，积极布局二线机场，并进行航班时刻互换；西南市场重点打造重庆和昆明，辐射南亚、东南亚市场。
    国内二三线机场布局策略显成效，走量模式、直客战略和旅行社深度合作筑壁垒。
    公司经营上采取从二三线城市直飞国外的策略，这种策略不容易被成功模仿，原因有三点：一是低价走量的商业模式无法被复制，欧美经验表明国有廉价航空公司成功概率为零，而其他民营廉价航空公司虽然可以做到低成本，但是在飞行员、航线、营销网络、资金和时刻等方面都存在短板；二是公司直客能力非常强，时间积累和IT 研发是护城河，目前公司包销收入占20%，剩下80%中的9 成是直客，其中网上销售50%，手机端30%，OTO 控制在15%；三是公司凭借旅行社的支持，在二三线城市铺有广泛的营销网络，其他航空公司也跟旅行社合作，但一般没有股权关系，且淡季其他旅行社合作也不稳定。
    投资建议及盈利预测。预计公司2015-16 年的EPS 分别为1.71 元和2.41 元。维持“买入”评级，目标价72.30 元，对应2016 年PE 30 倍。
    风险提示。需求不及预期；供给投放超预期；汇率大幅波动；系统性风险。