公司自动化业务收入与利润位于国内前列，具备成长为世界级自动化系统集成商潜质。我们认为无论从时代背景，还是政策环境以及中国制造业本身具备的体量，都支持中国走出一批世界级的自动化系统集成商。公司2015年自动化业务收入和利润分别为17.5亿与3.55亿元，已处于国内前列，对比国内主流机器人/自动化上市公司，公司的研发队伍、研发投入、专利数量均处在领先地位，并且公司在汽车和电子电器领域均已经具备较好的基础，是国内为数不多的具备成长为世界级自动化系统集成商潜质的公司。 
    预计2016年自动化业务利润达4.61亿元，维持"买入"评级。未来10年中国工业机器人新装机量有望超过180万台，对应工业机器人本体及自动化系统集成市场规模达1.44万亿，空间广阔。我们预计公司2016-2018年EPS 为1.02/1.26/1.71元，对应PE 22x/18x/13x。我们判断其中2016年自动化业务利润增幅在30%左右，将达到4.61亿元,我们对公司业务进行分块估值，预估公司12个月合理市值空间为426.9~480.9亿元，公司当前市值仅241亿元，我们认为公司价值被低估，业绩与市值空间应当得到市场的重新认识，给予强烈推荐，维持"买入"评级。 
    风险提示：iPhone 7销量低于预期、终端工业需求放缓