毛利率18.18%，同比下降2.66pct，环比下降1.15pct，主要是由于本期销量增加、猪价高，导致营业成本同比增长32.58%，增幅大于收入增幅。受益于销量和猪肉价格提升，2016Q1 屠宰业务收入达到76.7 亿元，同比增长47%。期间费用率由去年同期的8.63%下降了1.76pct 至6.87%，公司的费用控制能力可见一斑。
    西式低温产品成未来亮点：2015 年12 月郑州双汇美式工厂峻工投产，主要生产美式培根、美式火腿和美式烟熏香肠三大类高档低温产品，选用美国进口原料肉，采用美式加工工艺技术生产加工，顺应了追求高品质生活的新兴消费大趋势，将加速产品的结构调整及转型升级。
    未来看点：（1）一季度公司屠宰量增长仅3%左右，但鲜冻品整体销量增长近20%，主要是因为公司清理库存冻肉、增加进口猪肉销售，预计全年屠宰量前低后高，进口猪肉销量将稳步增长；（2）公司通过开发纯低温产品、餐饮环节食材类产品、推出高档健康新概念的PVDC 类产品，不断丰富产品线，满足不同消费人群的需求。
    盈利预测：预计公司2016-2018 年营业收入将分别达到535.67、587.81 和644.03 亿元，EPS 分别为1.36、1.48 和1.66 元，当前股价20.59 元，对应PE 分别为15.1、13.9 和12.4 倍，估值具有一定优势，给予公司“推荐”的投资评级。
    风险提示：猪价上涨过快、新品销售不达预期、食品安全问题