16年Q1公司业绩增长108.15%，主要是因为公司加强市场推广，产品销售规模扩大致使主营业务收入稳步增长以及增值税软件退税额增加导致营业外收入大幅增长。
    其中，营业收入同比增长48.24%；营业外收入同比增长244.87%。另外，16年Q1主营业务毛利率为38.70%，环比提升2.79个百分点，同比提升0.82个百分点。
    预计2016年上半年业绩增长五至七成。公司预计2016年上半年实现归属母公司净利润6.96亿元-7.88亿元，同比增长50%-70%。主要原因是销售规模扩大，营业收入保持较快增长。
    坚定转型解决方案营销服务商，重视拓展海外业务。
    公司目前已经推出了九大行业114个子行业解决方案，成功实现了从产品营销向解决方案营销的转变。目前解决方案业绩占比较小，未来值得期待。同时，公司重视海外业务的拓展，2013-2015年，公司海外业务营收占比分别为25.01%、32.56%、35.98%，呈逐年增长的态势。鉴于安防行业海外市场较国内市场具有更大的空间，公司将继续增设海外分支机构，预计今年达到三十多家，遍及亚太、欧洲、北美、南美、非洲，并着力推广自主品牌，向全球100多个国家和地区提供快速、优质的端到端产品和解决方案服务。
    盈利预测与估值：预计16-18年实现归属于上市公司股东的净利润为19.03、25.25、33.55亿元，EPS分别为0.66、0.87、1.16元，对应的PE分别为22、17、12倍。
    我们看好公司较强的内生增长动力，向解决方案营销服务转型的前景以及积极布局新业务的战略举措。维持“推荐”评级。
    风险提示：宏观经济增速放缓；行业竞争加剧；转型不达预期。