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>> 浙商证券-智慧能源(600869)年季报点评:垂直电商与动力电池业务渐成重要的业绩增长点-160429
上传日期:   2016/5/3 大小:   478KB
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评级:   买入 作者:   郑丹丹
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在“互联网+”新生产力推动下,我们预计“买卖宝”与分立的远东材料交易中心的合计收入于2016 年将突破50 亿元。
    主营18650 锂电池的子公司“远东福斯特”实现收入10.76 亿元、净利润1.14 亿元,同比增长31.4%、1.54 倍,为上市公司贡献并表净利润0.22 亿元;动力电池销量为6702 套,分别为众泰汽车、陕汽通家、恒玖电气、凯马汽车供应4225 套、929 套、1398 套、150 套,品质受验。我们预计,其动力电池组销量于2016、2017 年将达到约3 万套、5.5 万套,持续快速成长可期。
    维持“买入”评级
    我们预计,2016~2018 年,公司将实现当前股本下EPS 0.29 元、0.37 元、0.45 元,对应25.7 倍、20.1 倍、16.4 倍P/E;如按上限增发,对应摊薄后EPS分别为0.27 元、0.34 元、0.42 元,对应27.7 倍、21.7 倍、17.6 倍P/E。
    风险提示
    业务发展、增发进展或低预期;行业估值中枢或现波动。
    
 
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