1Q2016 公司综合毛利率同比上升0.95pp 至6.8%；销售+管理费用率同比下降0.62pp 至4.16%、财务费用率同比下降0,31pp 至1.12%。
    公司同时预计1H2016 归属净利润3020-3150 万元， 同比增长1064%-1115%。考虑到公司定增即将完成，融资租赁业务规模有望快速放量；同时与途虎等在保险、维保、互联网驾校等增量业务合作陆续落地，预计下半年业绩将大幅超越上半年。
    战略合作进入落地期，期待增量业务快速爆发
    今年以来，公司先后与途虎养车、最惠保（互联网保险）、易点时空（互联网驾校）等汽车消费垂直领域的互联网龙头公司达成战略合作，加之此前与瓜子二手车、一汽大众（融资租赁）等公司的战略合作，公司围绕汽车消费全周期布局之完善远超市场预期，完全颠覆了市场对其区域4S 店的认识。
    公司目前已和途虎先后成立互联网保险和金融信息服务合资公司，战略合作已迅速进入落地实施期。我们上调公司2016-2018 年EPS 预测至0.23元、0.29 元和0.38 元。我们认为公司是传统4S 店互联网轻资产转型优质标的，维持“买入”评级，建议投资者积极关注。
    风险提示
    汽车消费市场疲软；后服务转型落地低于预期；