2.毛利率提升，费用控制得力，净利润增长近280%。
    16Q1 公司毛利率38.22%，同比上升5.15 个百分点，我们认为公司毛利率上升主要由于沸石材料产能利用率提升及公司产品结构调整。16Q1 公司费用控制得力，销售费用率同比下降1.84 个百分点，管理费用率同比下降7.25 个百分点，净利率达21.2%，同比上升12.29 个百分点，净利率大幅提升使得公司净利润增长近280%，16Q1 公司归母净利润8966.25 万元，EPS 0.26 元/股。公司二季度订单延续一季度的良好势头，预计二季度归母净利润18212.82 万元~21715.28 万元，同比增长160%~210%。
    3. 环保材料二期陆续投产，产能消化无忧。
    公司沸石二期5000 吨产能目前正在建设中，1500 吨产能已处于试车阶段，预计16 年上半年投产，主要用于欧VI 标准重型柴油车尾气处理。公司与庄信万丰长期合作，背靠庄信万丰这样的国际一流催化剂厂商，我们认为公司产能释放后基本无消化压力，预计1-2 年即可达到满产状态，保证公司未来业绩确定高增长。
    4.OLED 显示屏幕迎来春天，公司OLED 材料蓄势待发。
    媒体报道三星确定为苹果iPhone 手机提供柔性OLED 显示屏幕，并将投巨资扩充OLED 产能。根据IHS 数据，2015 年全球OLED 电视销售额超过10 亿美元，而2014 年销售额为1.45 亿美元，2015 年同比增长6.9 倍，这是自2013 年OLED 电视上市以来全球销售额首次突破10 亿美元大关，在苹果催热小尺寸OLED 屏幕的同时，大尺寸OLED屏幕市场随着出货量增加以及良品率大幅提升也启动在即。
    公司全资子公司烟台九目化学制品有限公司和控股子公司江苏三月光电科技有限公司主要从事OLED 中间体、升华前材料的生产销售，2015年公司OLED 材料销售收入已达8000 万元，随着OLED 屏幕的爆发，公司OLED 材料已迎来巨大的发展良机。
    5.盈利预测：
    我们预计16-17 年公司EPS 分别为1.35、1.8 元/股，对应PE 分别为33X、25X，公司以有机化学合成为基础，依靠强大的研发实力不断拓宽业务领域，已形成显示材料、环保材料、医药材料齐头并进的良好局面，OLED 市场启动在即，公司OLED 材料已进入核心企业供应链，确定受益，维持“强烈推荐”评级。
    6.风险提示
    环保材料放量低于预期；人民币汇率变动