投资设立音飞物流科技公司，继续推进设备向服务升级
    近年来，公司在物流自动化领域积累了大量的经验，公司的长期客户提出仓储自动化以及仓储运营等需求，为满足客户在仓储运营等方面的需求，公司拟投资设立南京音飞物流科技有限公司，将发展除仓储设备制造以外的第三方服务，成为电商、跨境电商的服务商，推动公司转型升级。
    智能物流装备新锐企业，向工业4.0 转型
    智能物流仓储装备成为工业 4.0 的核心组成部分，电商、第三方物流、冷链生鲜等新兴流通方式的崛起将带动中高端智能物流需求井喷式增长。公司在发展智能物流过程中，以穿梭车为核心，推出“机器人+货架”的智能仓储解决方案，作为智能装备行业新锐，未来有望收益下游行业增长而爆发。
    投资建议：预计公司2016-2018 年营业收入分别为504、560、621 百万元，EPS 分别为0.82、0.94、1.06，对应当前股价的估值水平约为53 倍、46 倍和41 倍，基于公司业务转型升级以及未来在智能物流行业的成长性，我们继续给予公司“买入”评级。
    风险提示：下游行业需求下滑；智能物流仓储业务推进不达预期。