我们预测音飞储存2015-2017 年EPS分别为0.69/0.81/1.03 元，给予目标价41.4 元，“增持”评级。
    受益电商仓储物流自动化进程提速。市场认为电商在仓储自动化方面的推进动力不足。我们认为，在电商高速发展的背景下，销量上升、人力成本上升、土地成本上升均将迫使电商推进仓储自动化进程，自动化替代人工是大势所趋。公司已经确立了以穿梭车为核心的自动化设备系统集成为主攻方向，推动机器人搭配货架的自动化仓储物资系统的解决方案。公司自2012 年开始把电商市场作为主攻方向，2014年前两大客户分别为唯品会和苏宁云商，已成为二者的主要仓储装备提供商。公司通过集成自动化立体库、有轨巷道堆垛机、输送机系统、分拣设备、无人台车（AGV、RGV）、信息管理与控制系统等完善并实现了智能仓储规划，形成了数字化+集成化+自动化的格局，为工厂工业4.0 规划的实施夯实了基础，有望满足电商仓储拣选的精确度要求，从而打开突破口。
    行业巨头的样板工程将引领仓储自动化之风。亚马逊Kiva 仓库机器人、京东“亚洲一号”电商物流中心等行业巨头的样板工程将引领其他电商企业推进仓储自动化进程。
    催化剂：公司自动化仓储解决方案在电商行业成功落地。
    核心风险：宏观经济进一步下行导致下游需求不足。