公司实现营业收入67,363,387.30 元，较上年同期增长23.06%%；实现归属于上市公司股东的净利润8,384,331.97 元，较上年同期增长32.94%。整体看，表现符合预期。
    定增加码智慧城市布局，提升优势业务竞争实力。2016 年，公司进一步明确加大智慧城市业务布局，本次定增方案，公司拟将9 亿左右资金投向新一代“网格化+”智慧城市综合信息服务及运营项目。在国家大力主推智慧城市PPP 项目大背景下（试点城市已达290 个），公司拟借力资本市场，进一步发挥智慧城市建设与运营经验，扩大新一批智慧城市业务版图。结合公司已有主业看，我们判断管网业务与智能泊车将是募投项目的重要布局方向。通过资本助推，公司有望进一步提升优势业务的竞争实力。
    夯实数字化管网业务，深耕智慧城市业务细分业务。2016 年初，公司完成了金迪管线的控股工作。根据资料看，金迪已经累计完成了管线探测项目 500 多个，探测各类地下管线长度 30 多万公里、地形测绘超过 4000 平方公里，是国内地下管网资源储备最领先的公司，金迪管线16-18 年的业绩承诺为4000/5000/6000 万元。
    若募投资金能够到位，更多的PPP 项目将有望进一步提升公司管网业务成长增速。
    智慧停车业务入口扩张迎来发展良机，公司新增长点有望加速落地。公司在2016年初成立了智慧停车子公司，在大客户市场拓展方面，公司已经与绿地、万科、保利、绿城、华润、华侨城、海印、建发、永威、鑫苑、利丰、新世纪、彩生活等80多家国内知名的地产或物业公司签署合同或达成合作意向，正在这些客户管理的物业项目中全面推广智能泊车解决方案。结合发改委近期发布的《加快城市停车场建设近期工作要点与任务分工》的通知，PPP 模式有望成为未来民办智泊业务运营与扩张的主要商业模式。我们估计公司在重要一线与二线城市已经储备了超过3000家停车场的渠道资源，因此在政策春风的带动下，公司的智慧停车业务料已处于发展窗口期，募投资金的潜在跟进望加速新业务的爆发。
    风险提示。智慧城市竞争加剧，数字管网、智能停车不达预期的风险；专业人才流失风险；并购整合风险；公司快速发展引致的管理及经营风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。考虑到增发预案的不确定性，我们维持公司2016-17年EPS 预测为0.66/0.90 元，对应最新股本PE 估值为31/23 倍。我们认为，（1）公司主营业务“地上+地下”综合一体化建设及精细化运营的优势日趋明确，整体未来25%左右的稳定增长趋势有望保持；（2）智泊业务目前团队到位，产品成型，且B 端合作生态已经在2015 年在多个城市初具生态，智泊业务的成长潜力及估值弹性依旧明确。维持目标价28.80 元，维持“买入”评级