业绩符合预期，16年新能源汽车+能源互联网有望爆发，驱动业绩高增长。 
    主要观点：  
    1）行业景气度较高，电源和电力软件保持高增长。公司作为国内HVDC龙头，受益IDC的爆发增长以及4G基站的持续建设，通信电源有望保持快速增长。同时，智能电网投资加大，公司电力电源和软件全国领先，将持续受益保持高增长。 
    2）新能源汽车+能源互联网布局新生态。公司是新能源汽车充电设备龙头企业之一，中标国家电网项目累计金额超亿元，全面打开了公司在新能源汽车充电设备领域的市场，未来还有望与公司能源互联网云平台对接形成云+端模式。同时，线上基于能源网、物联网、互联网融合技术构建能源互联网云平台，线下提供发电、储能、微网、能源管控等服务，能源互联网布局逐步完善，未来前景可期。 
    3）盈利预测与估值：我们调整16~18年EPS为0.46元，0.6元，0.74元，对应PE分别为54倍、41倍和33倍，重申"增持"评级。 
    风险提示：售配电政策推进缓慢、行业增速放缓、同行业技术竞争