新增产能投放为主业增长保驾护航
    公司目前已具有年产各类高浓度磷复肥600 万吨的生产能力，江西120 万吨/年新型复合肥项目（一期80 万吨/年项目）已于16 年初建成投产；中磷60 万吨/年硝基复合肥项目预计将于16 年年中全面建成投产，吉林80 万吨新型复合肥项目正加速推进，再结合产品结构升级，预计主业30%以上稳增无忧。
    厚积薄发，“十三五”有望迎来全新发展，
    公司目前已稳居磷复肥行业前三甲，且在专用肥领域颇有建树，已根据全国测土配方试验和作物需肥规律研制生产出水稻、小麦、苹果、柑橘、大蒜、茶叶等多种作物专用肥，是目前业内作物专用肥开发种类最多、应用市场最广、效果最好的企业。16 年公司计划销售磷复肥约500 万吨，同增17%，比15 年增长5 个百分点，结合产品结构升级预计净利增速有望超15 年。此外，公司公布“十三五”目标：力争到2020 年，自有化肥产能600-700 万吨，其中新型肥料占比一半以上，实现收入150-200 亿元，净利率达12-15%，五年复合增长（20-32%），且新洋丰将由纯化工企业转型发展为互联网+化工+农业+金融多元化发展的现代农业综合性企业。
    16 年经营变革正全面推进，期待爆发式增长，维持“买入”评级在16 年开年之际公司经营已多点开花：成立并购投资有限公司，已锁定一现代化绿色生态农业高科技企业；获澳大利亚化肥供应链一级资质证书，首批已发货，并在澳完成农场收购；成立洛川新洋丰果业发展有限公司……此外，结合“十三五”等经营规划，公司还有望在农业专业服务解决方案、农业互联网金融等领域进一步推进。我们认为16 年是新洋丰变革元年，期待公司实现爆发式增长。预计16-18 年EPS 分别为1.57/2.09/2.75 元/ 股， 对应PE 为16.7/12.5/9.5x，估值低廉，攻守兼备，维持“买入”评级。