同时公司将继续加强与OTA 的合作，实现差异化竞争策略，重点推动高品质半自由化的旅游产品。
    免税品业务贸易保持高增长，离岛免税持续政策利好:积极开拓开外的免税市场，继2015 年末柬埔寨的西港店开业后，第三家金边免税店亦在加紧建设中。为进一步布局海外零售免税市场，与众信、凯撒等机构合作，加强旅游产业链上下配合。三亚海棠湾的离岛免税则得到政策的进一步支持，2015 年实现营收42.46 亿元，同比增长18%，客流首次突破百万，同比增长14%。
    加速跨境电商平台建设，积极开拓新兴业态：中免商城加强与其他电商平台、旅行社、金融机构和互联网媒介的合作，继续专注免税品预订、跨境、海淘等特色业务。海关对于海淘的新法规将强化中免集团免税业务的竞争优势。公司获取三亚海棠湾河心岛地块，将抓紧开发三亚国际免税城配套项目，建成后将进一步加强海棠湾综合竞争力，实现业绩再增长。另外，公司正积极争取新政策，推动市内店国人购物政策的出台，并有望进一步释放旅游购物需求。
    投资建议：公司旗下旅行社业务具有规模优势，且不断创新适应旅游行业趋势变化，业务增长稳定。免税业务拥有经营资质，在离岛免税、口岸商贸方面竞争优势明显，海外扩张步伐稳健。伴随国内消费水平和购物需求的提升，有望保持较高速增长。预计2016、2017、2018年EPS 分别为1.72 元、1.94 元和2.17 元。首次覆盖，予以增持评级。
    风险提示：汇率波动对免税业务和出入境游业务影响存在不确定性