公司公告，2016年4月先后签订4个空冷订单，合同金额共计3.98 亿元，目前累计在手国内空冷订单近24 亿元，我们认为新增订单将确保主业稳定增长，考虑国家首批光热示范工程公布在即，我们维持2016-17 年EPS 为0.71/1.32 元的预测，目标价40.50 元，维持“增持”评级。
    空冷获大额订单，确保传统主业稳定增长。公司先后与陕西榆林能源集团横山煤电有限公司、陕西能源赵石畔煤电有限公司、华能榆神热电有限公司、晋能孝义煤电有限公司签订空冷合同，金额分别为1.22 亿元、1.53 亿元、0.57 亿元、0.67 亿元，我们认为公司2016 年新增空冷订单稳定，传统主业有望继续保持增长：①公司4 月份新签空冷订单3.98 亿元，考虑后续特高压交直流工程配套电源建设需求，我们认为2016 年公司全年新增空冷订单规模仍将保持稳定。②公司已承揽机组容量涵盖1100MW 到50MW 等大小空冷系统，本次继续中标两项2×1000MW 间接空冷订单，充分证明公司在电站空冷系统供应商中的龙头地位；其中，榆林能源横山煤电2×1000MW 项目、雷龙湾电厂2×1000MW 项目是榆横~潍坊1000kV 特高压交流工程配套电源，考虑该特高压交流工程2017 年投产运行，新增空冷订单确认不会受工程延期影响，有望在2016-17 年陆续确认，并提升公司2016 年、2017 年的营业收入和营业利润。
    风险提示：电站空冷订单确认、光热项目数量和上网电价不及预期。