公司收购盘古数据100%股权作价52.5亿元，发行股票支付其中36亿元，现金方式支付16.5亿元。公司规划2016-2018年建设并投入运营13个互联网数据中心，项目主要分布在北京、上海和深圳等一线城市，机架总数约为30,000个，其中盘古数据盘古锦绣1号数据中心和雅力9号数据中心项目将于2016年4月投入运营。 收购标的未来3年业绩承诺3.3亿元、5.9亿元和6.9亿元 根据公司公告的问询函的回复披露，预计盘古数据2016-2019年营业收入分别为9.6亿元、17.8亿元、19.6亿元和21.6亿元，毛利率分别为54%、52%、53%、55%，预计2016-2019年实现净利润3.3亿元、5.9亿元、6.9亿元和7.8亿元。公司目前股本4.6亿股，增发后总股本增加至10.2亿股，若按盘古数据承诺的3.3亿元净利润计算，加上我们之前预测公司16年净利润9598万元，收购资产后公司16年净利润预计将达到4.26亿元，16年摊薄后EPS预计为0.42元/股，目前股价对应35倍PE。 碳纤维生产线完工，有望成为新业绩增长点。 公司去年公告第一条碳纤维生产线以2.59亿元的售价出售给集团子公司精业新材料，4季度确认首条碳纤维生产线收入2.16亿元，目前该生产线已完工，我们预计若此条碳纤维生产线上半年试生产成功，今年将有集团外的订单陆续落地，有望成为公司新的利润增长点。 目标价16.5~18.15元/股，维持"增持"评级 由于收购尚未完成，我们暂未考虑盘古数据的利润贡献，我们预测公司16-18年EPS分别为0.21、0.33和0.45元/股，目前股价对应16-18年PE为70、45和33倍，目标股价16.5~18.15元/股。 风险提示：收购数据资产失败；碳纤维试生产不达预期。