公司一季度毛利率高达40.97%，对比去年同期28.78%的毛利率，大幅增长12.19%，毛利率提升的主要原因是2016年以来电解液均价整体上涨，以及海斯福高毛利产品对公司产品结构的改善。
    下游需求旺盛，电解液量价齐增
    受益于国内新能源汽车市场持续爆发，动力电池出货量激增，2015年中国锂离子电池电解液出货6.33万吨，同比增长48.9%，2015年中国电解液产值28.6亿元，同比增长52.2%。2014年动力电池用电解液占比不到20%，2015年动力电池电解液占比41.2%，比例大幅上升。电解液核心材料六氟磷酸锂价格持续上涨，目前已达到40万元/吨，锂盐价格上涨直接带动电解液均价整体上涨。由于国内六氟磷酸锂仍将存在紧张态势，价格难以下调，因此2016年电解液价格仍将维持在7万元/吨以上并稳中有升。公司拥有国内最大的电解液产能，并供货三星、索尼、力神等国内外电池厂商，将充分享受电解液量价齐升带来的超高收益。
    海斯福业绩超预期，增厚公司利润
    海斯福作为国内六氟丙烯下游含氟精细化学品行业的龙头企业，拥有全球最大的六氟环氧丙烷产能，产品包括含氟医药中间体、含氟聚合物助剂、含氟聚合物改性单体、含氟农药中间体等5大类。海斯福承诺2014年、2015年、2016年任意一年归属于母公司净利润不低于4,000万元，2014 年到2017年的累计扣非净利润不低于26,000万元， 2015年海斯福实现净利润9041.18万元，远超承诺净利润。一季度海斯福继续保持优异表现，大大提高了公司的盈利水平。
    盈利预测与估值
    考虑到电解液价格未来将持续处于高位并稳中有升，而海斯福也大大增厚了公司业绩，预计2016-2018年的EPS分别为1.30元、1.54元、1.79元，对应的PE分别为38.55倍、32.43倍、27.91倍，给予“增持”评级。