自动化装备业务稳定增长，风电产业整体实现盈利，汽车回收拆解业务受废钢价格影响进展较缓。
    自动化分拣与储运系统和汽车拆解回收是收入增长主要推动力。作为未来发展重点方向，公司在自动仓储和汽车拆解回收领域持续布局。自动化仓储业务公司与世界前五大物流系统集成商瑞仕格、电商第三方精细化仓配服务商浙江网仓科技、物流地产商深基地和工程总包商中元国际合作，市场开拓初见成效，已在食品饮料、医药领域取得一定订单。公司汽车拆解回收业务现囊括上游破碎拆解设备制造，中游汽车破碎拆解和下游破碎拆解产品线上出售平台，产业链布局逐渐完善。两项业务收入分别同比增长0.81 亿元和0.93亿元，是收入增长主要贡献力量。
    盈利与估值。预计公司16-18 年EPS 分别为0.39 元，0.47 元和0.50 元。物流装备自动化业务16 年预计EPS 为0.21 元，可比公司16 年预测PE 为75倍。风电装备制造业务16 年预计EPS 为0.11 元，可比公司16 年预测PE为25 倍。资源回收业务16 年预计EPS 为0.07 元，可比公司平均16 年预测PE 为37 倍。考虑到公司自动仓储和汽车拆解回收业务处于开拓阶段，基于稳健性原则，给予公司行业平均估值，目标价21.09 元，“买入”评级。
    风险提示。项目发展不达预期风险，钢价持续下跌风险，汽车行业持续低迷风险。