2015 年业绩大幅提升主要受益于持续加大在线教育布局所产生的业务协同效应释放，教育收入较大幅度增加，同时信息安全收入也有所增加，盈利能力持续提升。
    公司未来将持续推进教育生态布局，有望成为教育产业航母级企业，抢滩国内万亿教育市场。
    “区域平台+智慧校园+课堂应用”的宏伟教育生态布局落地，卡位在线教育，未来深入布局可期，业绩增长有保障。经过三年的布局与推广，公司教育生态雏形初现，教育业务已完成区域平台+智慧校园+课堂应用的战略布局。在教育信息化领域，为学校提供区域教育云平台与服务于校园的智慧教育整体解决方案，打通互联网教育的智慧校园入口与云平台入口，渠道卡位优势明显；在校内教育服务领域，拥有以敏特英语与数学为代表的K12 互联网学科应用产品，覆盖范围广阔，未来有望聚焦产品开发、内容打造，实现“B 端+C 端”的双向布局，多渠道、多维度实现教育资源的充分变现，打开一片全新的蓝海，充分享受在线教育行业高增长的红利；计划于今年推出的互联网教育服务平台，将打通校内校外，实现增量服务收入。在此基础上，未来公司还将加速围绕K12 核心用户提分与升学两大核心需求进一步完善教育服务板块，深入布局可期。
    重点布局互联网留学领域，整体推进并丰富“教育信息化+教育服务”的立思辰教育大生态。继2015 年定增收购国内领先的海外院校教育交流服务提供商的加诚博教及加诚教育后，立思辰国际教育业务再下一城——收购上海叁陆零教育投资公司。上海叁陆零教育加入后，有利于立思辰将加诚博教优质的海外院校资源与“留学360”2C 服务相结合，全面对接立思辰教育信息化院校和学生资源，发挥各业务之间的协同增长效应，形成“海外院校资源+互联网留学服务+国内院校资源”的立思辰互联网留学平台布局，实现校内校外、线上线下与国内国外相结合的业务布局，全面提升立思辰在国际教育领域的竞争优势。
    盈利预测。聚焦在线教育与安全，教育将成为未来公司的战略发展业务强势布局。未来看点：（1）“区域平台+智慧校园+课堂应用”的宏伟教育布局落地，生态雏形已现，平台卡位优势明显，未来聚焦产品内容有望打造B2B2C 新模式，实现教育资源商业价值的最大化，业绩持续高增长有保障；（2）重点布局国际教育板块，聚焦互联网留学服务，同时大力拓展与海外优质教育机构的合作，为国内的教育业务提供技术和内容支持。根据康邦科技和江南信安业绩承诺测算，2016-2017年两个标的能贡献净利润1.26 亿元和1.66 亿元，由于康邦科技与立思辰原有区域校园信息化业务协同效应强烈，我们预计业绩承诺有望超预期完成，再结合公司内生增长增速超30%，我们预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.46 元、0.59元和0.78 元。考虑到公司业务涉及教育领域，且未来将继续深入布局，估值应有相应提升。再参考同行业中，全通教育2016 年PE 一致预期为73.73 倍，我们给予公司2016 年60 倍估值，对应目标价27.60 元。给予买入评级。
    风险提示。大盘系统性风险持续释放；业绩承诺未达预期风险。