信息安全行业快速发展：在政府政策的大力支持下，我国信息安全产业快速发展，信息安全产业规模持续快速增长。根据赛迪顾问统计，2008-2014 年，我国信息安全市场维持在年均约20%左右的增长率。
    战略定位明确，外延助力公司发展：在教育领域，立思辰通过收购合众天恒和敏特昭阳，加上近几年自身的研发和市场开拓,初步完成了在教育信息化与教育服务领域的布局。公司通过乐易考，初步完成了在升学及职业教育领域的布局。未来，公司将重点布局国际教育板块，聚焦国际学校、语言培训和留学三大细分领域。此次并购康邦科技，将从纵向和横向上进一步完善当前布局。在信息安全领域，立思辰2014 年并购汇金科技，增强了基础软件的技术基础和安全业务能力。2015 年并购从兴科技，增强了公司行业解决方案服务能力。2015 年战略投资谷神星网络，布局工控领域的信息安全。并购江南信安拓展了公司在移动安全领域的布局。
    投资建议：在不考虑新的并购情形下，公司2016 年的净利润增幅预计达到31%，2017 年则为30%，继续保持高速增长。我们认为公司在教育行业布局完善，是国内教育信息化的龙头企业。在信息安全的文档内容管理也处于龙头地位。而且教育信息化和信息安全行业都是高景气行业。另外，未来不排除公司以兼并收购的方式进行的产业链横向拓展和纵向延伸。首次覆盖给予“买入”评级，六个月目标价30 元。
    风险因素：并购业务的发展不及预期，教育信息化进程放缓等。