净利增速远高于营收增速主因毛利率大幅提升，1Q16 毛利率35.28%，去年同期26.98%，主要源于高利润的苹果订单占比大幅提升。费用率方面，1Q16 也有所下降，主因营收大幅增长，1Q16管理费用率10.13%，同比降2.44pct，营业费用率1.03%，同比降1.05pct。
    跨界布局VR，定位“VR 内容+硬件”公司。信维公告拟与深圳德威资本、周尚文、沈兰芳合资发起成立威尔视觉有限公司，计划注册资本人民币1亿元，信维拟以自有资金现金出资5100 万元，持有威尔视觉51%股权。
    公司公告，威尔团队成员长期从事3D 游戏、图像处理、音视频算法设计、VR 软硬件的研发，在国际VR 行业处于领先水平。威尔视觉经营范围包括：（1）影视策划；（2）广告等内容设计、制作及运营；（3）销售计算机软硬件及辅助设备，即定位为“VR 内容+硬件”公司。
    看好信维向VR 方向的探索。信维通过从外部引进人才和资源，现已逐渐注入了类似歌尔声学的基因，只是与歌尔有所不同，信维相对更注重VR内容市场。我们认为VR 硬件门槛高，投资风险大，投资内容产业是中国企业更适合的道路，且从长期而言市场空间更大，盈利模式更多元。我们预计今年年底到明年年初，好莱坞VR 电影将开始席卷全球，VR 内容产业已处于爆发前夜。
    传统消费电子零部件业务继续快速成长。目前信维的传统消费电子业务持续围绕射频天线、金属结构件进行同心圆扩张，主要亮点包括：（1）受份额、单价双升推动，苹果 WiFi 天线业务高速增长，且趋势有望延续至2018年；（2）领先布局NFC 天线，受益移动支付产业趋势；（3）高利润的射频同轴线有望打破日厂垄断，在苹果产业链中取得突破，成长空间相当于再造半个信维；（4）MIM 工艺金属结构件越来越得到广泛运用，信维技术领先。
    汽车电子、自动化、军工业务着眼长线布局。信维旗下全资子公司还主营汽车连接器、工业自动化设备相关连接器、无线充电以及军用级GPS 天线等业务。信维富有前瞻性地布局汽车电子、工业自动化、军工领域，是公司实力增强后为了寻找长期增长点的战略选择，未来有望逐一发力。
    风险因素：新业务拓展不达预期的风险，VR 行业发展不达预期的风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。我们认为信维一方面在传统手机零部件业务上有诸多增长点，同时在VR、汽车电子、自动化、军工领域也有前瞻布局，是一家基本面扎实、催化剂众多，且业绩有望持续超预期的优质公司，上调公司2016/17 年EPS 预测至0.94/1.32 元（原预测0.84/1.29），并新增2018 年EPS 预测1.82 元，现价30.88 元，对应3 年PE 33/23/17倍，目标价38 元（2016 年40x），维持“买入”评级。