>> 申万宏源-长信科技(300088)年报业绩基本符合预期,公司确立面板模组、动力电...-160419
| 上传日期: |
2016/4/20 |
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来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
刘洋 |
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其中,深圳德普特电子实现营业收入26.78 亿元,占比公司收入67%,净利润0.96亿元,占比公司净利润40%。公司本部业务实现收入13 亿元,同比增长-20%,实现净利润1.45 亿,同比增长-12%,预计2016 年公司本部业务将回暖增长30%。 公司确立面板模组上下游、动力电池和大数据三业务战略。公司在2016 年2 月份投资8 亿元参股深圳市比克动力电池有限公司10%的股权,双方约定在条件成熟时立即启动全面收购该公司的计划。公司已实质性介入新能源汽车用的动力电池领域,未来将形成平板显示材料和电子元器件、动力电池和大数据三大业务战略。公司未来将拓展高端手机触控显示全贴合模组和汽车电子市场,重点拓展动力电池技术和市场优势,并尽快将长信智控打造为安全管理方面的品牌智慧企业。 锂电池和汽车电子将成公司战略核心,未来有望拿下特斯拉三元锂电池订单。在之前报告中,我们已屡次强调长信科技未来将100%收购比克动力电池,进军新能源三元锂电池领域。特斯拉未来若在国内投资建厂生产,享受补贴则必需将超过50%的成本国产化,公司作为特斯拉仪表盘和中控屏模组供应商,维持着长期的合作关系,考虑到公司在三元锂电池领域的布局,我们预计长信科技将有可能成为特斯拉动力电池的供应商,我们将持续跟踪公司动力电池业务进展。 触控模组业务开启爆发式增长,德普特产能扩充,有望进驻苹果供应链。长信科技扩大公司原有的汽车触控显示一体化模组业务,拉动的公司传统业务-ITO 镀膜,玻璃减膜和触控sensor。德普特募集资金投入中小尺寸触控显示一体化项目,预计2016 年6 月前公司中小尺寸触控显示一体化模组年产能将很快达8KK/月,拥有规模化、稳定的产能和供货能力,有望进入苹果触控产业链,预计2016 年将实现60%的业务增长。 以智能后视镜切入车联网,长信智控“安全云”将落地。2015 年6 月,长信增资智行畅联,参股25%,以硬件为入口在车联网业务布局。此外,政府对生产安全、公共安全、交通安全需求强烈,长信智控尽快将“安全云”管理平台落地,实现有效销售,为政府提供公共服务;维持盈利预测,维持“买入”评级。预计公司2016-2018 年收入为59.79、82.90 和107.77亿元,净利润为4.30、6.68 和8.87 亿元,每股收益为0.37、0.58 和0.77 元。当前股价对应2015-2017 年PE 为35x、22x、17x。
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